DQZHAN讯：小米真的五年内不上市？或将分拆业务后IPO
本周，雷军在接受几家“主流媒体”采访时谈及了小米的“互联网思维”、未来上市计划、生态链、国际化以及和董明珠对赌等多个主题，并再次回应了外界对于小米抄袭的批评。

“五年内不上市”——这是雷军多次向媒体重复透露的七个字，这背后意味着*近一段时期雷军考虑过上市这件事儿，而在这当中自然也少不了投资人对小米上市的迫切。

大飞哥觉得小米“五年内不上市”是个伪命题。*快明年上半年，小米可能会通过分拆成硬件和软件两家公司赴美敲钟。

为何？

先来看看小米目前*引以为傲的智能手机业务，截至今年7月底，小米的估值在400至500亿美元之间，这当中全归功于小米手机。不过众所周知，智能手机行业正逐渐趋于饱和，增长放缓。还记得“1799”吗？这可能算是近两年*让小米“啪啪啪啪”的糟心事儿了，在增速下滑的智能手机红海还要打价格战才能存活，大飞哥觉得小米其实也是蛮拼的。

国内销量报表不好看？那就到第三世界去卖。先后从Google挖来的Hugo Barra和Jai Mani看似能替雷军分担不少，但是你以为海外市场难道就那么好卖吗？

小米真的五年内不上市？或将分拆业务后IPO

我们看到小米在台湾市场的“回传数据”事件被媒体接二连三的曝光，即便小米承认此事并通过Facebook发布致歉声明，同时发布升级包进行更新，但台湾通讯传播委员会发言人事后证实小米仍在向北京服务器传送用户的个人数据。而在东南亚市场，小米迫切希望利用之前的“成功”模式在当中试水。值得一提的是，小米从Google挖来的Jai Mani正是印度人，在印度让本地人复制国内市场的成功，想想也是醉了。

如果从已进军海外市场的中国互联网军团来看，像微信、百度等公司都耗费了大量的时间和资金才完成这一步，但是结局都没预期设想的**。想通过海外市场实现爆发增长的“**春”，小米想的还太简单，不过这却是个“好故事”。

再来看看被雷军过度高估的智能家居，不好意思，其实它们还都不“智能”。

根据今年9月来自Acquity Group的报告显示，目前只有7%的美国用户拥有智能穿戴设备，而智能家居更是少得可怜，只有4%。虽然这一数据在未来五年将会呈增长趋势，但不可否认的是国内智能家居将要面临抄袭、产能、渠道、售价等多个未知因素的干扰。相比欧美用户，选择愿意为体验买单的中国人还很少。

对现阶段的小米来说，**乏力，旗下的“智能家居产品”众多，在硬件产品上的扩张不可避免的导致小米要在多方持续作战。我们能够看到国内的诸多智能硬件创业公司*近都在“声讨”小米，抵触其“要么合作，要么等死”的高傲姿态。

而像智能电视、平板电脑这两款曾被小米“高度重视”的产品，如今却没能给雷军“争气”。截至今年4月份的数据显示，小米电视一代的销量大约为10万台左右，**代的数据目前还不得而知。而平板电脑在业界更像是笑柄，被雷军在国家会议中心高调发布的产品在市面上根本寻不到“踪迹”，甚至连声音都听不到了。

想要通过智能家居实现估值翻翻儿？恐怕很难。

去年底，小米登记注册了“北京小米支付技术有限公司”，法人是雷军。便捷支付同样是小米的一块儿必争之地，大飞哥估摸在Apple Pay还没完全进入中国之前，就能看到在小米手机上实现同样的功能了。

小米真的五年内不上市？或将分拆业务后IPO

支付对小米依旧很难，即便有智能手机、手环等硬件支持，但对庞大的金融支付体系来说小米的市场占有率还太低，无法撼动整个产业链，达到商业价值，这更多是牵制阿里的一枚棋子，但是个能让上市更加饱满的故事情节。

不过，支付能提供小米系统和米聊一个新机会。对使用除小米之外的Android智能手机来说，小米系统和米聊无疑还存在“想象力”。即便MIUI在竞品上运行的情况还是个未知数，米聊也被KK“玩”坏了，但涉及到支付，还是有激活MIUI和米聊的可能。

刚才读了辣么多，小米为啥要抓紧上市？

目前小米在盈利的项目上遇到了增长瓶颈，发展放缓，而未来的三项业务还不足以确保高增长。一旦上市，便可以利用这个机会再次募资，为接下来三到五年发展扩张的业务增加筹码。

国内手机硬件公司都在思变，我们看到无论是小米平板、小米电视还是*近两年的小米手机3、4，其实都没达到小米自身的预期。一旦发展放缓，海外市场则成了其“救命的温床”。而第三世界并不是万能的，要想过这关，对手依旧是华为、中兴、OPPO、vivo。

小米真的五年内不上市？或将分拆业务后IPO

智能家居和便捷支付看起来前景美好，但这两块业务更像是“海市蜃楼”，一旦想要发力需要大量的资本介入和政府支持，现在就凭借这两项业务自行提高估值显然还不太明智。

小米上市，雷军会怎么做？

都说小米抄袭苹果，这不假，但其实受害*严重的是Google。

小米现在在讲一个围绕智能手机+集成第三方服务+小米生态的故事，这当中智能手机业务其实是可以被抛掉的，也就是说将硬件和软件拆分成两家公司，单独上市。

在硬件公司中，“小米系”可能会各自稀释自己的股份，让这家公司不会显得很“重”，但是依旧会保持小米在硬件做工上的水准。这看起来更像是轻资产，和Google的做法类似，想想Nexus和Google之间的关系你就明白了。

而在软件公司中，小米将重点发力MIUI、MIUI TV等和硬件相关的生态系统，打造软件生态链并将MIUI扩展到更多的竞品手机中。

还记得不久前惠普将公司一分为二独立上市的消息吗？对惠普来说，企业级的IT解决方案、基础设施以及软件和云服务是公司未来发展的重点。而传统的硬件业务，PC和打印则并没有那么值钱。

公司拆分，互联网历史上的案例有很多，IBM出售PC业务，摩托罗拉拆分成摩托罗拉移动和摩托罗拉解决方案两家独立公司，阿里巴巴拆分支付宝等等。

这类拆分或上市的目的有三，一是战略转型；二是公司股东为增加回报而主动促成的重组；*后则是出于无奈的选择。

如果放在小米身上来看这件事，拆分成硬件和软件两家独立公司上市，通过融资进行战略转型重组，想想这都是极好的。

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